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经济学者:人民币或再现较大贬值压力

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发表于 2017-5-10 04:41:01 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
日前,有大陆经济学者表示,中国未来宏观经济形势尚不明朗,人民币汇率有再现较大贬值压力的可能。

据路透社5月8日报导,大陆经济学者、中国社会科学院学部委员、原中国人民银行货币政策委员会委员余永定5月7日表示,因资本管制和国内外经济形势的变化,大陆资本外流和汇率形式明显好转。但是人民币贬值压力并没有从根本上消失,随着大陆以及国际政治经济形势的变化人民币贬值压力可能再次上升。

余永定认为大陆目前未来宏观经济形势尚不明朗,汇率改革进展缓慢;国际上,川普(特朗普)政府渐次推出减税等系列新政,中美宏观政策差异可能导致资本从中国和其它国家流入美国,助推美元升值。这些造成人民币贬值的压力会再次出现。

中美宏观政策差异主要包括美联储升息、缩表,美国政府通过税收政策吸引外资、抑制内资外流等政策。

在国际货币基金组织(IMF)的文件中,中国当前汇率机制叫做“类爬行汇率机制安排”。理论上该制度兼收了固定汇率制和浮动汇率制优点,但实际上,有专家指出,该制度可能会使本国经济陷入通胀和贬值的正反馈中,并可能让投机者掌握该制度下本币不断贬值的规律,引发资本大量外逃。

余永定对此表示,中国汇率制度应该尽快从当前的“类爬行安排”转变到“浮动汇率制度”。现在只有十几个基本面很弱的经济体采用了“类爬行汇率安排”。没有任何发达国家和重要发展中国家采用这种汇率制度。中国现在却与这些国家为伍,让人有些难以理解。

余永定是大陆经济学界主张人民币汇率自由浮动的主要成员之一。

去年12月25日,余永定在由人文经济学会主办,北京大学国家发展研究院、搜狐财经联合主办的第17期人文经济讲座上表示,人民币汇率不值得保,应该让其自动浮动。其中一个理由就是保汇率会影响到中国货币政策独立性。而在美元进入升息周期的情况下,中国的货币政策也只能跟着收紧。

自2014年特别是2015年以来,大陆大量资本外流导致了人民币贬值压力迅速上升和人民币贬值,后者反过来又进一步加剧了资本外流。为了稳定汇率,中共消耗了近1万亿外汇储备。
川普新政会给人民币带来贬值压力

中国金融四十人论坛(CF40)和美国彼得森国际经济研究所(PIIE)在5月7日联合发布的《CF40-PIIE联合报告(2017)》中表示,美国新政府在税收、基建投资等方面的政策调整,总体来说对中国经济影响可控;但由于美国总统川普的增长和就业政策可能会扩大财政赤字,会推高通货膨胀,可能会推动美联储货币政策正常化,美联储加息,美元上涨会对人民币汇率带来一定贬值压力。

同时,美国税收改革会对中国带来一定压力。由于中国企业实际负担的有效税率比美国高很多,加上美国在土地、能源价格方面的优势,部分中国企业可能把投资转移到美国以降低成本,加剧资本外流的压力。

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